中國醫(yī)械市場全球第二，規(guī)模9582億！

國際管理咨詢公司羅蘭貝格發(fā)布的《中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢》報告顯示，2022年中國醫(yī)療器械市場規(guī)模預(yù)計達(dá)9582億元人民幣，近7年復(fù)合增速約17.5%，已躍升為除美國外的全球第二大市場。

領(lǐng)域/規(guī)模/趨勢解析

報告顯示，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)定高增長的同時，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)集中度也不斷增強(qiáng)。2022年，中國醫(yī)療器械規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)營業(yè)收入占全行業(yè)的比重已經(jīng)超過60%。其中，上市醫(yī)療器械企業(yè)超過163家，該數(shù)字對比三年前幾乎翻倍。

從領(lǐng)域劃分看，中國醫(yī)療器械行業(yè)分為醫(yī)療設(shè)備、高值耗材、低值耗材與體外診斷四大細(xì)分領(lǐng)域。其中，醫(yī)療設(shè)備(指單獨或者組合使用于人體的儀器、設(shè)備、器具、材料等)占據(jù)最大市場份額，2021年醫(yī)療設(shè)備占比中國醫(yī)療器械整體市場規(guī)模約60%，整體市場規(guī)模超5000億元。

從行業(yè)發(fā)展趨勢上看，報告指出，多重因素將推動中國本土企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，未來國產(chǎn)替代仍為行業(yè)主旋律。政策方面，全國以及各地推出多項政策對本土醫(yī)療器械企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)提供了大量的政策支持。技術(shù)升級上，中國醫(yī)療器械企業(yè)近年來不斷增加研發(fā)投入，提升自身技術(shù)創(chuàng)新能力。近幾年，中國前十大醫(yī)療器械企業(yè)每年研發(fā)投入均維持20%以上的增長。

報告稱，隨著近年疫情的發(fā)展，中國本土醫(yī)療器械企業(yè)逐步被全球市場接受與認(rèn)可。2021年，中國出口海外的醫(yī)療器械總出口額為847.3億美元，同比下降36.44%，與疫情之前相比仍有大幅增長，主要原因是2020年海外國家產(chǎn)能不足導(dǎo)致采購需求達(dá)到頂峰，拉高了出口數(shù)據(jù)?！拔覀兤诖?023年，中國醫(yī)療器械進(jìn)出口貿(mào)易加速放量。”羅蘭貝格相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

采購高峰將至 機(jī)遇時不我待

報告一出，國內(nèi)多家券商觀點鮮明，直指行業(yè)利好。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2023年相關(guān)政策有望持續(xù)加碼，推動醫(yī)療器械采購高峰期到來。2022年9月份提出的財政貼息支持政策由于疫情原因落地有限，預(yù)計2023年或?qū)⒅匦麻_啟推動。

從長期看，國內(nèi)醫(yī)療需求增長態(tài)勢不改，院內(nèi)手術(shù)量有望迎來回彈，院外消費(fèi)醫(yī)療也將持續(xù)回溫；同時，后疫情時代，全球加強(qiáng)公共衛(wèi)生建設(shè)，也為國內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品出海提供發(fā)展機(jī)遇，醫(yī)療器械行業(yè)國產(chǎn)替代、國際化進(jìn)程持續(xù)加速。

財信證券進(jìn)一步指出，院內(nèi)需求方面，我們看好與可擇期進(jìn)行的診療活動相關(guān)的、具備自主創(chuàng)新能力的醫(yī)療器械研發(fā)平臺化廠家；院外需求方面，在全民健康意識增強(qiáng)、人均收入持續(xù)增多背景下，我們關(guān)注疫情后期消費(fèi)產(chǎn)品的需求復(fù)蘇；也看好受益于下游藥物研發(fā)高景氣、國產(chǎn)替代的體外診斷產(chǎn)業(yè)鏈上游廠家。

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國家政策持續(xù)加碼

醫(yī)療新基建風(fēng)口已至

行業(yè)發(fā)展趨勢上看，多重因素將推動中國本土企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，未來國產(chǎn)替代仍為行業(yè)主旋律。政策方面，全國以及各地推出多項政策對本土醫(yī)療器械企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)提供了大量的政策支持。

2022 年 9 月，國家相關(guān)部門發(fā)布通知，擬使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，預(yù)計或?qū)⒂?2000 億流入醫(yī)療設(shè)備更新。近日甘肅發(fā)布了 2023年貼息項目儲備申報的通知，要求持續(xù)推進(jìn)2022 年貼息項目落地，且提到國家可能會出臺2023年財政貼息貸款支持政策，省內(nèi)做好相關(guān)申報項目儲備。

上周， 中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化改革促進(jìn)鄉(xiāng)村醫(yī)療衛(wèi)生體系健康發(fā)展的意見》，意見提出，堅持進(jìn)一步深化體制機(jī)制改革。推進(jìn)醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥、醫(yī)教改革協(xié)同聯(lián)動，創(chuàng)新完善鄉(xiāng)村醫(yī)療衛(wèi)生管理體制和運(yùn)行機(jī)制，或?qū)有乱惠嗎t(yī)療器械采購潮。

東方證券認(rèn)為，整體來看，受益于政策推動 2023 年或?qū)⒂瓉磲t(yī)療設(shè)備采購高潮期，相關(guān)市場有望迎來放量增長。

一方面，醫(yī)院端設(shè)備采購需求集中在彩超、CT、MRI、內(nèi)窺鏡、監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、血液透析機(jī)等醫(yī)療設(shè)備，相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望迎來業(yè)績放量增長。另一方面，受益于財政貼息政策不斷落地，高校端科研儀器設(shè)備等也有望迎來采購高峰期，相關(guān)科研服務(wù)標(biāo)的迎來發(fā)展機(jī)遇。

愛建證券指出，近日，全國多省市2023醫(yī)改重點公布，將積極推動國家醫(yī)學(xué)中心建設(shè)，完善分級診療機(jī)制，深入實施新一輪基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)能力提升計劃。隨著大批二級、一級的縣級醫(yī)院補(bǔ)齊相關(guān)醫(yī)療設(shè)備，推動基層診療水平提升，有望帶來醫(yī)療器械采購高潮。

中信建投表示，醫(yī)療器械復(fù)蘇已至，業(yè)績可期。春節(jié)后全國醫(yī)院門診量及手術(shù)量快速恢復(fù)，近期建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期的兌現(xiàn)度。其中部分公司二季度有去年同期公共衛(wèi)生防控的低基數(shù)、新品放量等因素，有望延續(xù)一季度的高增長趨勢或環(huán)比加速增長。消費(fèi)醫(yī)療器械及擇期手術(shù)器械有望逐步復(fù)蘇，長期看創(chuàng)新和滲透率提升是主基調(diào)。

浙商證券則表示，在醫(yī)改持續(xù)深化的背景下，醫(yī)療服務(wù)價格改革、醫(yī)保支付中對創(chuàng)新的持續(xù)鼓勵（創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械），2022-2024年，醫(yī)藥創(chuàng)新升級配套產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域迎來更加確定性的景氣階段。

小結(jié)

總的來說，在過去一年中受資本青睞的醫(yī)療器械賽道，都有如下的共同點：一是具有實實在在的臨床價值；二是高技術(shù)門檻產(chǎn)品的國產(chǎn)替代；三是醫(yī)工結(jié)合方向的真正創(chuàng)新。一位投資人向動脈網(wǎng)表示：“醫(yī)療器械的投資已經(jīng)進(jìn)入下半場，需要依托于更硬核的科技。創(chuàng)新也不僅僅是應(yīng)用層面的創(chuàng)新，而要延伸到基礎(chǔ)研究的創(chuàng)新。同時對于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的要求會更高，除了專業(yè)能力，商業(yè)落地能力、市場轉(zhuǎn)化能力也是必不可少的?！?/p>

從技術(shù)的角度，醫(yī)療器械容易跟多個行業(yè)進(jìn)行交叉融合，電子技術(shù)、計算機(jī)技術(shù)、材料、機(jī)械等都有可能。器械的微創(chuàng)化、介入化、智能化和數(shù)字化，都離不開其他行業(yè)底層技術(shù)的更新迭代，再結(jié)合醫(yī)療的需求，包括患者的需求、臨床醫(yī)生的需求，將市場、新技術(shù)和臨床三者結(jié)合在一起去開拓出新的細(xì)分賽道。

從國產(chǎn)替代的角度來說，替代的并不只是終端產(chǎn)品，上游的零部件、材料也是投資機(jī)會。器械的中低端市場已經(jīng)有較高的占有率，未來的機(jī)會或?qū)⒏囿w現(xiàn)在高端市場。然而醫(yī)療器械從中端到高端發(fā)展的歷程會比較艱難，需要大量的資金持續(xù)投入、找到一流的人才做真正的創(chuàng)新，且需要較長的時間才能出效果。對投資來說這并非是件壞事，更長的周期代表著里面有長期的機(jī)會。

集采洗禮后，用創(chuàng)新抵風(fēng)險

截至2021年底就有300多項醫(yī)療器械進(jìn)入了國家級創(chuàng)新器械審批程序，而在2022年有53項創(chuàng)新醫(yī)療器械獲批，創(chuàng)歷年新高。盡管創(chuàng)新醫(yī)療器械暫不參加集采，但作為支付方，進(jìn)入集采對企業(yè)而言同樣具有積極的一面。

事實上，對于集采，醫(yī)療器械企業(yè)無法回避。前有2020年冠脈支架集采的“腳踝折扣”，最低報價降價幅度甚至達(dá)96%。在被集采一刀砍懵的同時，企業(yè)并沒有忘了如何自救。以樂普為例，其冠脈支架通過集采進(jìn)入了全國幾千家醫(yī)院，順帶轉(zhuǎn)向推廣藥物球囊等產(chǎn)品。在傳統(tǒng)金屬藥物支架營收顯著下降的同時，樂普的介入創(chuàng)新產(chǎn)品組合可降解支架、切割球囊、藥物球囊）營收增長超800%。

對醫(yī)療器械企業(yè)來說，創(chuàng)新并不能躲避集采的風(fēng)暴，但創(chuàng)新能保證自身能不斷研發(fā)出新產(chǎn)品，有了創(chuàng)新產(chǎn)品才能在集采沖擊中保持戰(zhàn)略定力，讓集采殺價的節(jié)奏跟不上產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐。過去醫(yī)療器械的創(chuàng)新更多算作應(yīng)用創(chuàng)新，現(xiàn)在一些企業(yè)的創(chuàng)新已經(jīng)延展到基礎(chǔ)研究領(lǐng)域的創(chuàng)新。帶來的直接影響是前沿技術(shù)的落地會更加明確，研發(fā)出的產(chǎn)品具有更高的技術(shù)壁壘。具有這樣硬核創(chuàng)新能力的企業(yè)也更容易受到投資機(jī)構(gòu)的青睞。醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展，需要投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)和臨床工作者的共同努力。